天津新能源汽车现车产品分析

2018-03-28 来源:网络整理|

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历史总是惊人的相似,2015年股灾、2017年熔断也是这样的状态,我们坚定大力推荐新能源汽车板块。


市场恐慌之时买入优质成长股。在市场恐慌性抛售个股的时候,买入未来预期收益特别大的,坚持时间不需要特别久的成长龙头。因为恐慌的市场交易,为大家带来了廉价的筹码,低价位获得龙头公司价值。历次的熔断、股灾表现的时候,往往都是我们重点遴选成长股的机遇,特别是成长龙头——新能源汽车。

估值明确低位,成长潜力不变。市场在快速调整后,我们认为很多标的,在静态PE角度已经非常适合长线投资持有,龙头公司的产业机遇和空间依然巨大。从行业的基本面来看,市场一直在等待新能源汽车政策的落地,同时等待基本面的触底,未来三到六个月内持续性的利好因素,等待这样的买点。

1月份销量成为板块走强的起点。上周末我们统计了龙头车企新能源汽车车型的具体销量,已经发生了很大的超预期表现,预判未来三个月。在2017年1-3月分别0.7万、1.8万、3.1万辆,,一季度总销量平在5.6万辆。今年1月通过加总龙头公司分车型销量,将接近4万辆,一季度我们预估整个新能源汽车销量要超越10万辆,同比去年销量至少翻倍。

销量和结构持续超预期,板块龙头终将闪亮。现在处于类似股灾恐慌性状态,市场对于这个行业突出信息已经钝化。我们认为数据将具有持续性并带来业绩超预期机遇。而板块的长期投资价值毋庸置疑。调整以后,市场只是迷茫,像新能源汽车产业链的资源类,静态估值在20倍附近,如果看动态,2017年销量80万辆,2018年今年至少100万辆,行业由于政策的引导,整个电池的变量,增速将超越销量,超过30%以上,今年资源端的业绩比往年条件要好。此外还有高端新能源汽车的核心器件等,都处于新的爆发周期。

除了抢装,内在结构性机遇依然巨大。为什么1月份的销量数据会这么好?有一点因素,政策出来之前,一部分的企业开始提前的抢桩,为了应对四到五月补贴再削减一部分的价差,所以在4月份之前要抢销量。但是,我们在统计到车企的车型数据时,不同于2017年的新能源乘用车A00级占比60%-70%。由于补贴标准提升,新的补贴将提升电池电量,1月份飙升的数据中主要是A级新能源汽车,比如比亚迪的销量增速增长了11倍,虽然有低基数的原因,但7000多辆的总量,在历史上对于比亚迪也是比较高的销量规模。

围绕车型变化找结构性机遇。2017年电池电量是低于预期的,大部分是A00级车型,电量需求是低于销量增速。但今年电量增速一定大幅超越销量增速,这是非常强的利多因素。我们认为今年关于现在的市场,非常认同我们策略的看法,一季报30%以上超预期,估值20倍以下,并且具有长期空间的真成长,新能源汽车在历次反弹是领涨的急先锋。新能源汽车销量翻一倍,相关龙头公司业绩增速有望超预期,这个板块具有很强的板块热度,能产生板块性的机遇。

上游、下游以及战略性中游较为看好。这个节点上,我们为什么在这个时间点,前几天我们已经把一些观点和数据呈现给投资者,*近的板块已经明显的启稳,这是汽车跟进的变化跟大家反映的真实信息,我们认为产业链今年仍然利多上游和下游,战略性中游*近下跌的幅度很大,反弹的爆发力也很强,三星这样的龙头公司,包括电芯略有涨价,也意味着这个行业进入高端短缺的状态,需求强劲仍然维持,把原来提升上来的产能又给覆盖掉了,特别是龙头公司的产能吃紧,低端的产能过剩,结构化的状态还是非常好配备龙头成长股,这次调整、能带来这么好的机会,建议重点关注这个时间点,确保相对收益的同时,如果市场有整体性的修复,这块的绝对收益也会出来。


风险提示:补贴政策出台时点低于预期、补贴退坡幅度高于预期、A0级以上新能源乘用车销售低于预期等

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